与国际顶级生殖医院合作,开辟新的可复制盈利模式

2012年05月30日13:50华创证券

    事项
    公司近日与波恩(英国)达成合作意向,拟在中国设立波恩(中国),波恩拥有30%的股权,通策医疗拥有70%的股权,并在近日签署《波恩(英国)有限公司向波恩(中国)有限公司提供服务和授权合同》。
    主要观点
    1.波恩(英国)拥有全球最先进的生殖技术、丰富的连锁经营管理模式。
    波恩(英国)(BournHallClinical)的创始人罗伯特爱德华兹,2010年获得诺贝尔生理学奖或医学奖,被誉为“试管婴儿“之父亲。目前在全球三个国家拥有中心医院,第一家是在罗伯特爱德华兹在剑桥创立,并与1978年在这里诞生了全球第一个试管婴儿;此外在迪拜,印度分别拥有中心医院,公司计划在未来的3-4年内在印度设立15个诊所;波恩(英国)拥有全球最先进的辅助生殖技术,并在全球多个生殖中心医院管理中积累了丰富的管理经验。
    2.合作辅助生殖医院,寻找下一个可复制的连锁医院模式。
    波恩(英国)和通策医疗将率先在中国设立两个“旗舰IVF中心(辅助生殖)”,中心归通策医疗及其他投资者所有,但由波恩(中国)管理。波恩(英国)授权波恩(中国)使用波恩的品牌和技术,并提供培训和市场营销服务,波恩中国将按照波恩(英国)的标准来运营IVF(辅助生殖)中心。我们分析认为鉴于波恩(英国)运营全球的三个国家的生殖中心,在标准化管理上具有丰富的经验,未来通策医疗和波恩(英国)合作一方面能够学习先进的技术,另外可以通过合作学习标准化的可复制的连锁模式经验,积累辅助生殖方面可复制的连锁医院模式经验。而波恩借此进入中国IVF(辅助生殖)市场。
    3.我国不孕不育率较高,未来不孕不育治疗需求较大。
    据《青海省不孕症流行病学调查》研究表明青海区域20-45岁妇女不孕率分别达到6.54%-11.03%,约为10%左右,2010年人口计生统计报表显示,全国已婚育龄妇女27327万人,初步测算受不孕症困扰的女性达到2.7亿人,而且由于现代生活压力大、环境污染和晚婚晚育等因素的影响,我国的不孕不育率还有不断增高的趋势,而且如果考虑男性因素不孕症发病率更高。据草根调研了解一般一个“试管婴儿”医院净利润约为1万元左右,假定1%的育龄妇女接受治疗,市场利润约为270亿元。
    4.引进国际顶级辅助生殖技术,打造在全国有影响力的一流辅助生殖中心。
    目前国内虽然生殖市场空间巨大,各个省份很多大的公立医院有辅助生殖中心,但行业还处于散乱状态,而且由于试管婴儿技术难度较大,国内没有一个全国的知名品牌,通策此次和波恩(英国)合作,波恩(英国)将授权提供知识产权和服务授权五年,公司将能够借剑桥“波恩“这个试管婴儿技术发源地知名品牌,很快建立品牌效应并且起到很好的广告效应,有望在国内打造在全国有影响力的一流辅助生殖中心。